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股票和商品哪个更值钱—互联网配资公司

作者:admin 发布时间:2019-02-09

第一阶段:衰退期,对应的是经济下行、通胀下行,最佳选择是债券,配置顺序是债券>现金>股票>商品。

衰退时期物价下跌,大宗商品表现肯定最差。经济下行也不利于企业盈利,股票表现也不会好。这时拿着现金可不亏钱。但是经济通胀下行,央行肯定会降息放水,利率下降债券会涨,所以拿着债券是最佳选择。

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中国08年下半年就属于非常典型的衰退期,经济通胀同时大幅下行。也就是说,08年下半年的中国资产价格表现就是债券>现金>股票>商品。

第二阶段:复苏期,对应的是经济上行,通胀下行,最佳选择是股票,配置顺序是股票>债券>现金>商品。

经济开始恢复,企业盈利有改善的希望,股票开始有显著的收益。而由于物价下行,利率还不会上升,债券不会下跌,仍有正收益,债券依然比现金要好,但已开始跑不赢股票。而由于物价下行,商品依然是亏钱的,所以跑不过现金。

09年尤其是上半年属于经济复苏期。09年上半年各类资产价格的表现中表现最好的是股市。09年上半年的中国资产价格表现是股票>现金>商品>债券。

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第三阶段:过热期,对应的是经济上行,通胀上行,最佳选择是商品,配置的顺序是商品>股票>现金>债券。

价格开始上涨,商品开始明显走牛。虽经济上行利于企业盈利,但物价上升,央行可能开始加息,抑制股市估值的提升,而利率上升意味着债市步入熊市。

09年3季度到10年1季度是经济通胀同步回升的过热阶段。表现最好的是商品,同期煤炭钢价涨幅都很高;股票表现排第二。资产价格表现呈现商品>股票>现金>债券。

第四阶段:滞胀阶段,对应的是经济下行,通胀上行,最佳选择是现金,配置的顺序是现金>商品>债券>股票。

由于通胀持续上行,利率会趋于上升,对债券市场的表现不利,而经济下行使得企业盈利受损,股票资产遭受的打击更大。而由于价格继续上涨,商品依然有良好表现。同时利率上升以后,货币基金等现金类资产的收益率会上升。

我们把10年2季度至11年2季度定义为滞胀期。表现最好的依然是商品,其中煤炭价格上涨大约24%,钢价上涨约15%,而同期股市跌幅约11%。国内资产价格表现呈现商品>现金>债券>股票。

可以看出,在08-11年的衰退和繁荣期中国演绎出了典型的衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段,期间债市、股市和商品市场轮番领涨。

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