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货币资金虚与实

来源:中国证券报·中证网   作者:杨洁   发布时间:2018-05-05

   深圳华荣世纪投资(深圳)有限公司投资总监陈曦表示,仅凭货币资金指标并不能判断一家公司的好坏,还需要结合资产负债率、盈利能力、现金流等进行综合评判。如果一家公司货币资金很多,会在估算价值时考虑到它。虽然货币资金在整个财务分析中分量不高,但投资者仍需引起足够重视。
典型如*ST龙力。2017年12月19日,*ST龙力公告称,“经公司内部核查,上述第一期借款资金主要来源为大同证券管理的资金集合计划。2017年12月7日已到期,截至公告之日公司未清偿,出现债务违约的情况。”据查,*ST龙力这笔借款金额共2.27亿元,借款期限为两期,第一期借款期限为2016年12月7日至2017年12月7日,借款金额为1.37亿元。但*ST龙力2017年未经审计的三季报显示,公司货币资金为9.36亿元;2017年中报显示,公司货币资金为9.52亿元,几乎全部为可随时用于支付的银行存款。看似在手现金充裕,为何无法按期偿付1.37亿元的借款?
上述财务专家表示,“账上现金多,还不起债务,很有可能表明公司的现金是虚的。由于资产负债表是时点数,有时年末的现金是临时为了做账搞回来的,账做完要还回去。这需要结合公司的业务运营,看公司的业务是否有足够的现金流。另外,公司的资产实不实还体现在负债端可能有表外负债。”
*ST龙力2017年年度巨亏34.83亿元,其三季报预计去年盈利1.17亿元-1.76亿元。其中,亏损有27.27亿元来自营业外支出的“财务自查调整损失”。据*ST龙力独立财务顾问华英证券1月19日出具的专项现场检查报告显示,*ST龙力累计挪用了募集资金专项账户中的2.85亿元。
一家上市公司的财务人员表示,财务自查调整损失的可能性很多,比如说不敢追偿,查不出来的借贷悬案也有可能。
又如蓝丰生化。4月3日公司公告,全资子公司方舟制药银行存款账实不符,涉及金额约3亿元,再次暴露公司现金管理存在缺陷。
多位具有财务背景人士告诉中国证券报记者,相比其他资产端科目,货币资金造假难度相对较大,因为涉及到银行流水账单,易被追查。“企业要在货币资金上进行舞弊,一般是被逼急了才会去做。”

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